当天大盘早间缩量轰动，午后单边下落，限定收盘，上证指数跌1.73%报3379.84点，深证成指跌2.83%，创业板指跌3.4%，量能方面，A股全天成交1.87万亿元，小幅缩量。盘面上，军工、电子回调较多，银行板块逆市飘红。

　　国外方面，好意思国10月CPI数据公布，10月CPI同比增长2.6% ，高于前值、得当预期；环比持平前值的0.2%。核心CPI同比增长 3.3%，环比增长0.3%，均持平前值、得当预期。分项看，核心CPI的粘性可能主要由于权重较大的住房项价钱导致（10月住房价钱环比0.4%，前值0.2%）。

　　举座来看，好意思国通胀不时回落。数据公布后，明尼阿波利斯联储主席Kashkari指出“通胀往正确的主见出动”。阛阓关于后续降息的预期也小幅升温，Fed Watch数据显现的12月降息25bp和不降息的概率分别为80.7%和19.3%（前值分别为58.7%和41.3%）。2年期好意思债收益率回落6bp至4.28%，但受特朗普交游影响，10年期好意思债收益率小幅上升3bp至4.45%；好意思元指数不绝走高、金价走低。

　　当今好意思国的经济数据如故显现出一定韧性，好意思国24年10月ISM办奇迹PMI为56.0，高于预期及前值，创2022年7月以来新高。11月好意思国密歇根大学11月份花消者信心指数报73.0，高于预期及前值，为7个月以来最高，超预期上行。衔尾此前11月FOMC会议上，鲍威尔偏鸽发言， “好意思联储开启降息周期+国外经济具韧性”的国外宏不雅配景下，历史训诫看关于国内权利钞票可能如故组成一定利好。

　　金价最近回调较多， COMEX黄金跌破2600点，11月以来跌幅约6.88%（数据起首：WIND，期间区间2024/11/1-2024/11/14）。

　　回调原因可能来自多方面：一方面，好意思国大选“靴子落地”，概略情味缓解，关于金价有一定压制；另一方面，“特朗普交游”下，好意思元不时走高，压制金价。此外好意思国大选前，金价再创历史新高，短期利多出尽、多头或有了结意愿，也一定过程加快了金价下探。

　　短期阛阓博弈相貌较重，波动可能放大；但中长久金价或有接济。特朗普的计策主见来看，强好意思元、平息地缘政事败坏等主见可能对金价有一定影响，但中期抬升的通胀预期、扩大的财政赤字关于金价可能有一定利好。

　　后市长久看，货币超发及财政赤字货币化配景下，好意思元信用体系受到挑战；加上全球地缘漂泊频发推进钞票储备多元化，黄金动作安全钞票的需求不时擢升。全球“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上活动能。感兴味的小伙伴可以不绝关心，或可筹商逢低布局黄金基金ETF（518800）。

　　上市以来，中证A500ETF（159338）不时吸金，截止昨日收盘，该基金份额超232亿份，界限超234亿元。当天全天成交仍旧活跃，换手率12.63%，成交额约29.33亿元。资金关心过程不时飞腾。

　　中证A500指数从各行业中式市值较大、流动性较好500只证券动作指数样本，响应各行业最具代表性上市公司的举座进展。93个中证三级行业中，中证A500指数灭亡了91个，灭亡率达到98%，而沪深300对中证三级行业的灭亡率仅为68%。

　　此外，中证A500指数包含至少80个中证三级行业“龙一“，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真确达成了“龙头聚合”。 从业散播来看，中证A500指数攻守兼备，包括了约50%传统价值型行业（金融、原材料、花消、动力、各人奇迹）和约50%新兴成长型行业（工业、信息期间、通讯劳动、医药卫生行业，占比统统高于沪深指数约10%）。

　　衔尾本轮行情特质，中证A500这么行业平衡的龙头标的组合或是当下较优采用。此轮行情特质较为赫然。领先，反弹速率极快，确凿莫得右侧参与契机；而超预期的单边行情完了后，回调深度亦超出预期，或是中长久确立良机。其次，之前较长久间内价值立场较占优，成长立场由于风险偏好压制，进展偏弱，近期跟着阛阓风险偏好的擢升，成长立场有望跑出逾额。

　　临了，本次行情市值因子别离度并不权贵。近120交游日内，中证A500指数固然相干于中证2000略有跑输，但衔尾最大回撤来看，押注小盘似乎性价比不高。因此，稳步、确立中大市值行业龙头——中证A500或是当下的较优采用。

　　数据起首：wind，国泰基金量化投资部

　　中长久来看，中证A500指数当下的位置决定了较为理思的赔率，而胜率或取决于投资者的期间和耐性。向下来看，中证A500指数4300点隔壁存在跳空白口。这么的交游筹码断层来自于估值逻辑的切换。因此，在逻辑证伪往时，4300点存在较强的接济。而进取来看，20-22年的核心钞票牛市中，上方筹码聚积。筹码密集区下沿对应A500指数点位5500点，可能有一定的抛售压力。

　　因此，中长久来看，中证A500仍处于相对位置偏低的区域，当下确立的赔率如故较为理思。而跟着经济基本面预期的改善和阛阓风险偏好的冷静抬升，在底部接济不断夯实确当下，投资的胜率或取决于投资者的期间和耐性。感兴味的投资者可不绝关心中证A500ETF（159338）。

　　数据起首：wind，国泰基金量化投资部

　　近期来看，“强预期弱试验”的投资环境下，中证A500指数或保管宽幅轰动的走势，可筹商高抛低吸的网格策略。复盘频年来的轰动行情，咱们发现，轰动多发生于短期单边行情后。分析其原因，估值订价角度来看，单边启动常常源于中长久估值逻辑的短期切换。单边走势后较大略率会围绕新的估值核心进行轰动。筹码结构角度来看，阛阓的单边启动常常带来较大界限的套牢盘或者赚钱盘，需要较长久间的消化和筹码换手。因此，咱们判断阛阓可能会走一段期间的宽幅轰动行情，近期或比拟得当网格交游策略。

　　举座来看，投资者可以关心场内界限最大、流动性最佳的中证A500ETF（159338），或可筹商“中长久把抓底仓，短期内高抛低吸”的“底仓+网格”策略。

　　风险请示：投资东说念主应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。按期定额投资是指令投资东说念主进行长久投资、平均投资资本的一种简单易行的投资方式。可是按期定额投资并弗成回避基金投资所固有的风险，弗成保证投资东说念主得回收益，也不是替代储蓄的等效欢喜方式。不管是股票ETF/LOF/分级基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于羼杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、阛阓轨制以及交游法则等各别带来的私有风险，提请投资者提防。板块/基金短期涨跌幅列示仅动作著述分析不雅点之辅助材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金功绩的瞻望和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提议或承诺。如需购买干系基金居品，请您关心投资者恰当性惩处干系规则、提前作念好风险测评，并把柄您本身的风险承受能力购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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